FG Nexus verkauft ETH für $32,7 Mio. inmitten der NAV-Krise

FG Nexus hat Ethereum für 32,7 Mio. USD verkauft, um einen Aktienrückkauf zu finanzieren, nachdem die Aktie des Unternehmens innerhalb von vier Monaten um 94 % eingebrochen war. Dies unterstreicht die sich verschärfende Krise des Nettoinventarwerts (NAV) bei Unternehmen, die digitale Vermögenswerte verwalten.

Der Verkauf folgt auf den 40-Millionen-Dollar-Ausstieg von ETHZilla in ETH im Oktober und unterstreicht den wachsenden Druck in einer Branche, die mehr als 42,7 Milliarden Dollar an Krypto-Vermögenswerten verwaltet.

Diese Welle erzwungener Verkäufe zeigt die Schwachstellen des Treasury-Modells für Kryptowährungsunternehmen auf, da die Unternehmen mit Aktien konfrontiert sind, die unter dem Wert ihrer zugrundeliegenden Bestände gehandelt werden.

Treasury-Unternehmen greifen auf den Verkauf von Vermögenswerten zurück

FG Nexus hat entdeckt, dass es im Oktober 10.922 ETH verkauft hat, um einen Aktienrückkaufplan im Wert von 200 Millionen US-Dollar zu unterstützen. Das Unternehmen hat den Rückkauf initiiert, nachdem seine Aktie stark unter den NAV gefallen war, ein Maß für den zugrunde liegenden Wert der Kryptowährung pro Aktie.

FG Nexus verkaufte $32,7 Mio. in $ETH: Treasury-Unternehmen beginnen zu verkaufen, hat Krypto-Patel erklärt.

FG Nexus behielt 40.005 ETH und 37 Millionen Dollar in bar, wobei die Gesamtverschuldung am Mittwoch auf 11,9 Millionen Dollar anstieg.

Das Unternehmen kaufte 3,4 Millionen Aktien zu etwa 3,45 Dollar pro Stück zurück, was 8 % der ausstehenden Aktien entspricht. Die Geschäftsleitung wies darauf hin, dass die Aktien mit einem Abschlag auf den Nettoinventarwert erworben wurden, der Mitte November bei 3,94 $ pro Aktie lag.

Diese Strategie erforderte eine Verschuldung von etwa 10 Mio. $ und eine Auflösung der ETH-Reserven um 21 % gegenüber dem Stand vom September. In ähnlicher Weise kündigte ETHZilla einen ETH-Verkauf von etwa 40 Mio. $ an, um Aktienrückkäufe zu erleichtern. Seit dem 24. Oktober kaufte ETHZilla 600.000 Aktien für fast 12 Mio. $, um einen anhaltenden Abschlag von 30 % zum NAV zu vermeiden.

Hebelwirkung von Strukturen und Marktdruck

Wenn die Aktien eines DAT-Unternehmens mit einem Abschlag auf den Wert seiner Kryptowährungen (mNAV unter 1,0) gehandelt werden, drängen die Aktionäre das Management, diesen versteckten Wert durch einen Rückkauf zu realisieren.

DAT-Unternehmen haben im Jahr 2025 42,7 Mrd. USD in Kryptowährungen investiert, wobei allein im dritten Quartal 22,6 Mrd. USD angehäuft wurden. Diese Expansion wurde durch den Anstieg von Bitcoin auf über 126.000 $ im Oktober angeheizt, aber die anschließenden Rückschläge haben die Schwächen von Kapitalstrukturen aufgedeckt, die auf Leverage basieren.

Leverage durch Wandelanleihen und ewige Vorzugsaktien erhöht den Verkaufsdruck, wenn die Preise fallen oder die NAV-Abschläge größer werden. Der mNAV von Metaplanet, einem anderen auf Bitcoin ausgerichteten DAT-Unternehmen, fiel auf 0,99, bevor er sich auf 1,03 erholte. Die Aktien des Unternehmens verloren 70 Prozent von ihren Höchstständen im Juni, was auf branchenweiten Stress hindeutet.

Systemisches Risiko und Kaufstopp

Die Marktliquidität verschlechterte sich drastisch, wobei das Orderbuch von Bitcoin bei 1 % von 20 Mio. $ auf 14 Mio. $ fiel, was einem Rückgang von 33 % entspricht. Analysten schätzen, dass erzwungene Verkäufe durch Finanzunternehmen 4 bis 6 Mrd. $ erreichen könnten, wenn 10 bis 15 % der Positionen liquidiert würden, was die 2,33 Mrd. $ an Abflüssen aus ETFs im November übertreffen könnte.

Damn. BitMine hat mit seiner massiven Wette auf $ETH 3,7 MILLIARDEN $ verloren. Das ist das Risiko, wenn man ein Digital Asset Treasury (DAT) Unternehmen ist! Frage: Werden wir sehen, dass andere Unternehmen diesen Weg versuchen, oder ist dies eine rot blinkende Warnung für Kryptowährungs-Treasuries von Unternehmen? ETFs auf $ETH sind am Horizont zu sehen. L'ha detto Dr Zeus su X.

Die Käufe von Kryptowährungen durch Unternehmen sind ins Stocken geraten. Die Aktie von MicroStrategy fiel aufgrund der Volatilität von Bitcoin um 60 Prozent. Kleinere Unternehmen, insbesondere solche, die in Solana investiert sind, mussten Abzüge von 40 % ihres Nettovermögens hinnehmen.

Diese Krise stellt die Widerstandsfähigkeit des Treasury-Modells für digitale Vermögenswerte bei lang anhaltenden Abschwüngen in Frage. Die Fähigkeit dieser Unternehmen, ihre Kryptowährungen ohne weitere Zwangsliquidationen zu halten, wird über die Zukunft der Branche entscheiden.