Genau an dem Tag, an dem MiCA vollständig in Kraft trat, brachte eine der größten Banken Europas den Euro auf Ethereum. Crédit Agricole hat EURXT lanciert, seinen Euro-Stablecoin, und ihn sofort für etwas genutzt, das in Europa zuvor noch nie gemacht worden war.
Das ist kein weiteres exploratives Pilotprojekt: Es handelt sich um reguliertes Bankgeld, das ab dem ersten Tag on-chain zirkuliert, mit einem konkreten Anwendungsfall vom Start an.
Was Crédit Agricole gestartet hat
EURXT, Euro eXchange Token, ist ein MiCA-konformes E-Geld-Token, emittiert auf Ethereum als ERC-20 durch den Securities-Services-Arm der Gruppe, CACEIS, ein Schwergewicht mit rund 4.600 Milliarden Euro verwahrtem Vermögen. Zum Auftakt zirkulieren 20 Millionen Token, 1:1 durch Euro-Reserven in der Bilanz der CACEIS Bank gedeckt, mit einer Mindestzeichnung von 10.000 Euro, vorerst ausschließlich für institutionelle und Corporate-Kunden.
Die Premiere ist der bedeutsamste Teil: EURXT hat die Zeichnung eines tokenisierten Geldmarktfonds von Amundi, dem größten europäischen Vermögensverwalter mit 2.400 Milliarden Euro unter Verwaltung, abgewickelt. Es ist die erste Zeichnung eines tokenisierten UCITS-Fonds in Europa, die mit einem Euro-Stablecoin abgerechnet wurde. Fondsanteil und Zahlung laufen beide on-chain, im selben Transaktionsfluss, mit Abwicklung in Sekunden statt Überweisungen und manuellen Abstimmungen.
Der Kontext: Wettlauf um den Euro on-chain
EURXT tritt in einen kleinen, aber stark wachsenden Markt ein. Laut CoinDesk, gestützt auf Emittentendaten vom 1. Juli 2026, hat sich der Umlauf der Euro-Stablecoins in zwölf Monaten mehr als verdoppelt, seit die MiCA-Regeln für E-Geld-Token in Kraft sind. Er macht dennoch lediglich 0,5 Prozent des globalen Stablecoin-Markts aus, der von USDT und USDC in Dollar dominiert wird.
Die aktuelle Hierarchie ist eindeutig. Das Konsortium Qivalis, mit 37 europäischen Banken, bereitet seinen eigenen Stablecoin für Ende des Jahres vor. In Italien zielt das BANCOMAT-Projekt mit neun Banken bereits ab diesem Monat auf einen Piloten. Das Rennen verknüpft sich außerdem mit dem digitalen Euro der EZB: Die europäische Zahlungssouveränität steht auch hier auf dem Spiel.
Euro-Stablecoins im Überblick
Umlauf der wichtigsten Euro-E-Geld-Token, in Millionen Euro. Quelle: CoinDesk auf Basis von Emittentendaten, 1. Juli 2026
- EURC (Circle): ca. 378 Mio.
- EURCV (Société Générale): ca. 124 Mio.
- EURXT (Crédit Agricole): ca. 20 Mio. zum Start
Warum das wichtig ist: Die Bank wird Emittent
Der konzeptionelle Sprung liegt beim Emittenten. EURC wird von einem Fintech ausgegeben, EURCV operiert in einem engen Perimeter. EURXT ist dagegen on-chain-Geld, das direkt aus der Bilanz einer systemrelevanten Bank stammt, mit sofortiger Verteilung über die institutionellen Kunden, die bereits bei CACEIS verwahrt werden. Für CEO Olivier Gavalda ist EURXT ein stabiles und sicheres Zahlungsmittel, das die nächste Generation von Finanzdienstleistungen im Rahmen des Strategieplans ACT 2028 vorbereiten soll.
Das entspricht genau der Richtung, die europäische Banken unter MiCA einschlagen: Die Verordnung hat die On-Chain-Finanzwelt von einem Terrain, das es zu meiden galt, zu einem Wettbewerbsfeld gemacht, das Banken aktiv besetzen müssen. In den USA treibt der GENIUS Act dieselbe Entwicklung auf der Dollar-Seite voran. Für BaFin-regulierte Institute in Deutschland und Österreich stellt sich die Frage, wann ein vergleichbares Angebot auf den DACH-Markt kommt.
Crédit Agricole launched EURXT, a MiCA-compliant euro stablecoin issued on Ethereum by its Caceis Bank unit. It starts with €20M in circulation, fully backed 1:1 by euro reserves, and is being used to settle a tokenized Amundi money market fund.
, unfolded. (@cryptounfolded) July 1, 2026
The institutional-focused move…
Die Klausel, die man kennen sollte
Ein technisches Detail verdient Aufmerksamkeit, weil es Marketing von Struktur unterscheidet. Die Reserven von EURXT liegen in der Bilanz der CACEIS Bank mit einer buchhalterischen, nicht rechtlichen Segregation: Im heute unwahrscheinlichen Fall einer Bankeninsolvenz wären die Token-Inhaber unbesicherte Gläubiger, ohne bevorzugten Zugriff auf die Reserven. Zudem können bis zu 70 Prozent der Reserven in hochliquide Wertpapiere investiert werden, nicht nur in Bargeld.
Das ist für ein bankemittiertes E-Geld-Token unter MiCA nicht ungewöhnlich, aber es ist der konkrete Unterschied zwischen „1:1 gedeckt“ als Slogan und als Architektur. Der Regelrahmen ist im Register der ESMA einsehbar, Details zu Reserven und Whitepaper finden sich auf der offiziellen Website von CACEIS. Das eigentliche Erfolgsmaß bis Jahresende ist klar: wie viele reale Abwicklungsströme den Euro on-chain dem klassischen Banküberweisung vorziehen werden.
