Der Weg zu einer klaren Regulierung für Stablecoins in den USA ist abrupt gestoppt worden. Der Bankenausschuss des Senats hat die ursprünglich für den 15. Januar 2026 angesetzte "Markup"-Sitzung (die Änderungs- und Abstimmungsrunde) des CLARITY Act offiziell verschoben. Auf der offiziellen Seite des Ausschusses ist die Sitzung nun als "AUSGESETZT" gekennzeichnet, ohne dass ein neuer Termin genannt wird.
Der Ausschussvorsitzende Tim Scott hat erklärt, dass die Verschiebung notwendig sei, um die "überparteilichen Verhandlungen" fortzusetzen, und betonte, dass alle Parteien weiterhin in gutem Glauben an einem Tisch sitzen.
Hinter der Verfahrensdiplomatie verbirgt sich jedoch eine öffentliche Auseinandersetzung zwischen den Spitzen der Kryptoindustrie und den Institutionen.
Der „Krieg der Prämien“: Der Knackpunkt der einlagenähnlichen Erträge
Im Zentrum des Gesetzesstreits stehen die 'Belohnungen' auf Stablecoins. Der Bankensektor drängt darauf, dass diese Rewards wie Bankeinlagen behandelt werden, da sie Zinssätze (oft um die 3,5 %) bieten, die direkt mit hochverzinslichen Sparkonten konkurrieren.
Nach Unterlagen von Coinbase sind diese Rewards als Anreize strukturiert, die an die Teilnahme an bestimmten Programmen (wie die 'Boosted Rewards' auf USDC) gebunden sind, und nicht als Bankzinsen. Für die Regulierungsbehörden ist es von entscheidender Bedeutung, die Grenze zu ziehen: Eine zu enge Definition könnte jede Form von Rendite verbieten und damit den Kern des Geschäftsmodells von Börsen und Stablecoin-Emittenten treffen.
Brian Armstrong gegen Eleanor Terrett: Funkenflug in den sozialen Medien
Das Klima heizte sich auf, als die Fox Business-Reporterin Eleanor Terrett auf X andeutete, dass das Weiße Haus erwäge, seine Unterstützung für den Gesetzentwurf zurückzuziehen, falls Coinbase nicht einem Kompromiss bei den Renditen zustimme.
Das Weiße Haus soll wütend über die "einseitige" Aktion von Coinbase am Mittwoch sein, über die es offenbar nicht im Voraus informiert worden war, und bezeichnete sie als "Rug Pull" (einen plötzlichen Tiefschlag oder Verrat) gegen das Weiße Haus und den Rest der Branche. Die Quelle sagte weiter, dass das Weiße Haus nicht glaubt, dass ein einzelnes Unternehmen für die gesamte Branche sprechen kann, berichtete der Reporter.
🚨SCOOP: Das Weiße Haus erwägt, seine Unterstützung für das Gesetz zur Strukturierung des Kryptomarktes komplett zurückzuziehen, wenn @coinbase nicht mit einer Renditevereinbarung zurück an den Tisch kommt, die die Banken zufriedenstellt und alle zu einer Einigung bringt, sagt eine der Trump-Administration nahestehende Quelle zu mir....
- Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) Januar 17, 2026
Der CEO von Coinbase, Brian Armstrong, hat die Rekonstruktionen vehement dementiert und seine Position bekräftigt: "Wir hätten lieber gar kein Gesetz als ein schlechtes Gesetz".
Armstrong warnte, dass die aktuellen Änderungen Stablecoin-Belohnungen "töten" würden, was die Börse dazu veranlasste, kurz vor der Vertagung des Ausschusses ihre Unterstützung zurückzuziehen. Andere Vertreter der Branche, wie Erik Voorhees, haben diese kompromisslose Linie ebenfalls vertreten.
Wirtschaftliche Auswirkungen und Zukunftsszenarien
Die Einsätze sind monumental. Daten von DeFiLlama zeigen, dass der Stablecoin-Markt eine Kapitalisierung von etwa 311,563 Milliarden Dollar erreicht hat. Mit Blick auf die Zukunft schätzen die Prognosen von Citi GPS, dass die Emission von Stablecoins bis 2030 1,9 Billionen Dollar erreichen und in einem optimistischen Szenario auf 4 Billionen Dollar ansteigen könnte.
Die Zukunft des CLARITY-Gesetzes (H.R. 3633), das das Repräsentantenhaus im Juli 2025 mit 294 Stimmen verabschiedete, bleibt ungewiss. Es gibt drei mögliche Ergebnisse:
- Eine Neufassung, um begrenzte Anreizprogramme zu ermöglichen, die sich jedoch von Bankprodukten unterscheiden.
- Eine längere Verzögerung, wenn keine Einigung über die Regulierungsebene (Stablecoin vs. Börse) gefunden wird.
- Die Weiterentwicklung des Gesetzes mit der Unterstützung anderer Branchenakteure, wodurch Coinbase isoliert wird.
Während Händler Plattformen wie Polymarket beobachten, um auf die legislativen Ergebnisse des Jahres 2026 zu wetten, ist die eine Gewissheit dokumentiert: Der Dialog zwischen Washington und dem Crypto Valley war noch nie so angespannt.
