Ethereum: Protokollanalyse und ETH-Wert

Nach der Kapitalisierung an zweiter Stelle, aber in Sachen Innovation an erster Stelle, ist Ethereum der erste Layer 1 der Geschichte. Es wurde 2014 aus dem Genie von Vitalik Buterin geboren und seine Geschichte ist voller Abenteuer, die von sensationellen Hacks bis hin zu Revolutionen im Konsenssystem reichen. Gehasst und geliebt, ist Ethereum seit Jahren der Bezugspunkt für Entwickler aus allen Teilen der Welt und die Hauptkette, in die Kapital fließt, was sie zur Kette mit dem höchsten LTV in der gesamten Blockchain-Landschaft macht.

Es wurde als Layer 1 geboren, aber zu der Zeit hatte der Begriff keine Bedeutung. Ethereum wurde nämlich als eine Blockchain geboren, die es ihren Nutzern ermöglichen wollte, komplexere Transaktionen durchzuführen als die, die auf Bitcoin unterstützt wurden (und werden), durch sogenannte smart contracts. Zu diesem Zweck stützt sich Ethereum auf eine Programmiersprache namens Solidity, eine Turing-komplette Programmiersprache, die speziell für das Schreiben von Smart Contracts entwickelt wurde. Heute ist Solidity die Referenzsprache für mehrere Protokolle, obwohl sich praktikable Alternativen immer mehr durchsetzen. All dies wird durch die ETH-Kryptowährung angetrieben.

Im Jahr 2014 wurde Ethereum durch den Verkauf der ETH-Kryptowährung im Tausch gegen BTCs gegründet, die einen Wert von wenigen Cent pro ETH hatten.

Was ist Ethereum heute?

Lassen wir die Vergangenheit und die Geschichte von Ethereum hinter uns und konzentrieren wir uns stattdessen darauf, was Ethereum heute ist. Mit dem berüchtigten Merge begann Ethereum den Prozess, das Proof of Work-Blockvalidierungssystem aufzugeben und zum weniger "teuren" und moderneren Proof of Stake zu wechseln. Es war ein ziemlich langer und komplexer Prozess, doch heute basiert die Blockchain ausschließlich auf POS, ohne dass es jemals zu einem Schluckauf während der Entwicklung des Prozesses gekommen wäre. Dies hat erhebliche Konsequenzen für das gesamte Protokoll: sowohl technologisch als auch wirtschaftlich.

Ethereums technische Details - Proof of Stake, Validatoren und Belohnungen

Aus technischer Sicht verfügt Ethereum über die größte Anzahl von Validatoren. Tatsächlich gibt es mehr als 900.000 von ihnen, die über die ganze Welt verstreut sind, eine überproportionale Anzahl im Vergleich zu den Hauptkonkurrenten. Die bereits erwähnte Solana-Blockchain von Ethereum, die so genannte Bacon-Chain, validiert 32 Blöcke in einem Zeitraum von 6,4 Minuten, der so genannten "Epoche". In einer Blockchain ist eine Epoche eine Zeiteinheit, die einen bestimmten Zeitraum darstellt, in dem wichtige Ereignisse im Netzwerk stattfinden. Zu diesen Ereignissen kann die Zuweisung eines neuen Satzes von Validatoren oder die Verteilung von Belohnungen an Staker gehören.

Im Kontext von Ethereum stellt eine Epoche die Zeit dar, die das Netzwerk benötigt, um 32 Blöcke zu validieren, wobei jeder Block im Wesentlichen ein Buchhaltungsbuch ist, das Transaktionen enthält. Für jeden Block wird eine Gruppe von 128 Stakern nach dem Zufallsprinzip ausgewählt, von denen jeder nach dem Zufallsprinzip ein Blockfragment zugewiesen bekommt. Da es 32 Blöcke gibt, werden so viele Gruppen von Stakern benötigt, um eine Epoche abzuschließen.

Zufällig wird eines der Mitglieder der Gruppe von Stakern ausgewählt, das das Recht hat, einen neuen Block von Transaktionen vorzuschlagen, während die anderen 127 Mitglieder ihn einfach genehmigen. Sobald der Block genehmigt ist, werden die Belohnungen verteilt. Der Knoten mit dem Vorschlagsrecht erhält 1⁄8 der Grundbelohnung, während die anderen Mitglieder den Rest ⅞ erhalten.

Um Ethereum-Validator zu werden, muss man zunächst eine Software auf einem Computer installieren, der mit dem Ethereum-Netzwerk kommunizieren kann. Die wichtigste Voraussetzung, um ein Validator zu werden, ist der Besitz eines bedeutenden Betrages für den Einsatz, der derzeit auf einen hohen Wert von 32 ETH festgelegt ist. Wer jedoch mit einem geringeren Betrag am Staking teilnehmen möchte, hat die Möglichkeit, einem Staking-Pool beizutreten. In diesem Zusammenhang sammeln und hinterlegen Dritte die Gelder einer Gruppe von Nutzern, so dass diese die Mindestanforderung erreichen können, um Validierer zu werden, ohne dass sie die gesamte erforderliche Summe direkt besitzen müssen. Die einfachste Methode für einen normalen Nutzer ist wohl, sich auf einen liquiden Staking-Service zu verlassen. Lido Finance ist zwar der mächtigste Validator, stellt aber auch eine potenzielle Bedrohung für die Dezentralisierung und Sicherheit von Ethereum dar.

Wie von der Ethereum-Plattform selbst vorgeschlagen, stellt die Option "only staking" die Lösung dar, die eine direkte Einzahlung für diejenigen vorsieht, die die 32 ETH einsetzen wollen, die erforderlich sind, um Validator zu werden. Diese Option ermöglicht die volle Teilnahme an den Belohnungen, erfordert aber nicht nur den Mindestbetrag von 32 Ether, sondern auch einen Computer, der ständig mit dem Internet verbunden ist, sowie einige Hardware-Kenntnisse. Es ist wichtig zu beachten, dass es eine ETH-Strafe gibt, wenn der Computer offline geht.

Alternativ gibt es für diejenigen, die immer 32 ETH haben, aber nur über begrenzte Hardware-Kenntnisse verfügen, die Möglichkeit, die Validierungsaufgabe an eine dritte Partei auszulagern. Allerdings sollte man bedenken, dass man auf diese Weise einen Teil der Belohnungen verliert.

Der Wert der ETH-Münze - Tokenomics und Inflation von Ethereum

Aus der Sicht eines Anlegers ist ETH viel attraktiver geworden. Während Vermögenswerte mit einem festen Gesamtangebot wie Bitcoin gemeinhin als "gesundes Geld" bezeichnet werden, argumentieren Befürworter von Ethereum stattdessen, dass ETH ein "Ultraschallgeld"-Konzept darstellt, da es sich im Laufe der Zeit zu einem deflationären Vermögenswert entwickeln könnte. Durch die Umstellung auf POS ist die Ausgabe von ETH um etwa 90 Prozent zurückgegangen, aber die Validierer sind davon überhaupt nicht betroffen. Tatsächlich wird ein Teil der von den Nutzern auf der Kette gezahlten Gebühren als Belohnung an die Validierer umverteilt.

Ethereum hat in der Tat die beste Geldpolitik überhaupt. Hier ist der Grund dafür:

• Es gibt keine Begrenzung des ETH-Angebots: Es wird ein jährliches Limit von 0,5 Prozent für Neuemissionen festgelegt. Um dies zu kompensieren, wurde jedoch ein "Burning"-System eingeführt.
• Burning-System: Ein Teil der Gebühren der Nutzer wird verbrannt, während ein anderer Teil an die Staker geht. 

Inflation und Deflation in Ethereum (ETH)

Wir haben in den letzten Analysen gesehen, dass es eine Tendenz gibt, Tokenomics ohne eine Obergrenze vorzuziehen. Wir haben kürzlich analysiert, wie Polygon die Eigenschaften seiner Tokenomics durch die Abschaffung der Geldobergrenze verändert hat. Ein gewisses Maß an Inflation scheint in der Tat notwendig zu sein. Wenn die Validierer nur von den Nutzern der Kette entlohnt werden, die ETH-Währung aber deflationär ist, warum sollten die Leute dann ETH ausgeben, wenn sie nächstes Jahr mehr wert sein wird? Dies ist das gleiche Konzept, auf dem die Realwirtschaft basiert. Tatsächlich sind sowohl eine übermäßige Inflation als auch eine Deflation gefährliche Szenarien.

Wir haben kürzlich die Auswirkungen einer hohen Inflation in Europa erlebt. In den asiatischen Ländern hingegen (z. B. Japan), wo die Sparneigung viel höher ist, kommt es zu deflationären Szenarien. In solchen Phasen hat die Wirtschaft Schwierigkeiten zu wachsen, denn wenn die Bevölkerung ihre Ersparnisse nicht ausgibt, sind die Händler gezwungen, die Verbraucherpreise zu senken. Die Verbraucher hingegen, die eine ständige Senkung der Verbraucherpreise erleben, werden ihr Geld weiterhin nicht ausgeben, da sie wissen, dass die Preise in einem Jahr noch niedriger sein werden. Der Hund beißt sich in den eigenen Schwanz, eine Spirale, die tatsächlich zum Zusammenbruch der Wirtschaft führen könnte. Glücklicherweise können die Zentralbanken das Instrument der Inflation nutzen, um diesen Prozess zu verlangsamen oder zu stoppen.

Auch das Ethereum-Protokoll verlässt sich auf die Inflation, um Anreize für die Nutzer zu schaffen, ihre ETH auszugeben und damit die Validatoren zu finanzieren, während die Kette funktionsfähig und sicher bleibt. Auf der anderen Seite eliminiert das Anreiz- und Verbrennungssystem das Risiko, das System zu "betäuben" und ETH zu entwerten.

Zum Schluss: So wie die weltbesten Ökonomen 2 % als faire Inflationsrate für die FIAT-Währung ermittelt haben, um ein stetiges Wirtschaftswachstum zu gewährleisten, hat die Ethereum-Stiftung 0,5 % ermittelt.

Eine Inflationsrate von 0,5 % wird die Validierer auch ohne Transaktionsgebühren zufrieden stellen. So werden die Leute anfangen, ETH auszugeben, wenn die Kette nicht verstopft ist, denn ohne ETH-Transaktionen ist sie inflationär. Sobald die Leute anfangen, ETH zu benutzen, werden sie Provisionen generieren, die sie verbrennen können, und ETH wird deflationär werden. Wenn sie so deflationär wird, könnten die Leute anfangen, ihre ETH in ihrem Portfolio zu behalten und sie nicht auf der Kette auszugeben. Dies wird die zu verbrennenden Gebühren reduzieren und die Deflationsrate verringern, was die Leute dazu anregt, ETH wieder auszugeben. Diese Dynamik ist erstaunlich.

Welche Zukunft erwartet Ethereum? Eine Analyse der Entwicklungsperspektiven

Viele stehen Ethereum kritisch gegenüber, der Hauptgrund sind die hohen Gebühren, die das Netzwerk erhebt. Die Gasgebühren sind für Ethereum der Treibstoff, der den Betrieb des Netzwerks ermöglicht. Jede Operation auf Ethereum erfordert den Verbrauch von Gas, aber der Gasraum pro Block ist begrenzt. Wenn wenig Platz vorhanden ist, muss der Nutzer, der eine schnelle Transaktion wünscht, eine höhere Belohnung anbieten, um die Transaktion schnell zu ermöglichen. Das treibt natürlich die Kosten in die Höhe. Die Höhe der Gebühren wird jedoch vom Markt bestimmt, so dass offensichtlich viele bereit sind, hohe Gebühren zu zahlen, um Transaktionen auf der dezentralsten und sichersten Schicht 1 der Welt durchzuführen. Auf jeden Fall gibt es viele Lösungsvorschläge, und derjenige, der sich durchgesetzt zu haben scheint, ist der Aufbau von Layer 2, der genau auf ETH basiert.

Ethereum könnte so zu einer Drehscheibe werden, auf die sich viele kleine Blockchains stützen, um sich ihre Sicherheit zu leihen, und sich von Tag zu Tag von der ursprünglichen Idee der Implementierung von Sharding zur Skalierung der Blockchain entfernen, wie es beispielsweise bei MultiversX geschieht, das wir in diesem Leitfaden bereits besprochen haben. Polygon stellt die allererste Lösung dieses Typs dar, aber bis heute gibt es viele Layer 2s verschiedener Typen. Arbitrum, Optimism, Scroll oder zkSync sind nur einige davon, aber das ist nicht der Fokus dieses Artikels. Wir sehen eine Zukunft, in der nur noch Layer, die auf Ethereum oder große Anwendungen angewiesen sind, direkt mit der Kette interagieren, während der einzelne Nutzer auf alternative Lösungen zurückgreifen kann. Diese Alternativen sollten nicht nur ein vergleichbares Sicherheitsniveau gewährleisten, sondern auch eine beträchtliche Skalierbarkeit bieten.

Während man nach Lösungen zur Verbesserung der Skalierbarkeit sucht, nutzen viele Protokolle die Sicherheit und Dezentralisierung von Ethereum, um innovative Anwendungen zu entwickeln. Ein aktuelles Thema ist das Restaking oder Staking as a Service (SaaS), das darin besteht, die Sicherheit des Ethereum-Protokolls zu nutzen und durch ETH-Staking andere Anwendungen zu validieren. Dies sind wahrlich komplexe Konzepte, die es zu verdauen gilt, aber sie schaffen einen Mehrwert für die Blockchain und die Währung, die das gesamte Ökosystem unterstützt.

Ethereum - Zuverlässigkeit und Garantie

Trotz der hohen Gebühren ist es wichtig, die Bedeutung von Ethereum zu erkennen und es nicht als unbrauchbares Protokoll abzustempeln. Im Gegenteil, die hohen Kosten für die Gebühren schlagen sich in einer greifbaren Garantie und dem Vertrauen von Investoren und Nutzern nieder.

Es ist wichtig zu betonen, dass Ethereum die einzige Blockchain ist, die ihr Produkt, d.h. den Blockchain-Raum, erfolgreich zu einem Preis vermarkten kann, der höher ist als ihre Produktionskosten. Damit ist Ethereum die einzige "profitable" Blockchain der Welt.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich Ethereum als die zweitvertrauenswürdigste Währung nach Bitcoin etabliert hat und einen sicheren Anker für diejenigen bietet, die in die Welt der Kryptowährungen investieren wollen.In diesem sich ständig weiterentwickelnden Umfeld wird Spacecrypto auch weiterhin zeitnahe Updates und Einblicke liefern, um Sie durch die Herausforderungen und Möglichkeiten zu führen, die Ethereum und die Welt der Kryptowährungen bieten. Bleiben Sie dran, denn Spaziocrypto wird Sie auf dieser faszinierenden Reise in die dezentralisierte finanzielle Zukunft begleiten.