Ferrari und der 499P Token: Luxus in Blockchain, aber die Liquidität bleibt gleich Null

Ferrari macht einen "Boxenstopp" in der Welt der Kryptowährung, allerdings auf exklusive Art und Weise und nur für seine VIP-Klientel.

Der italienische Automobilhersteller beabsichtigt, einen "Token Ferrari 499P" auszugeben, mit dem seine 100 auserwählten Kunden auf einen Le-Mans-Sieger-Rennwagen bieten können.

Das ist eine glänzende Kreuzung aus Luxus und Blockchain: ein Teil der Geschichte von Ferrari über digitale Token zu besitzen. Doch jenseits des Spektakels stellt sich eine schwierigere Frage: Bewegt all dies die reale Liquidität von Bitcoin oder Ethereum, oder ist es nur Krypto-"Theater"?

Luxus geht auf die Kette, aber hinter verschlossenen Türen

Ferraris Flirt mit Kryptowährungen ist nichts Neues. Bereits 2023 hatte das Unternehmen begonnen, Bitcoin, Ethereum und USDC für Autokäufe zu akzeptieren, die von BitPay verwaltet und sofort in Fiat-Währung umgewandelt werden.

Das Unternehmen hielt nie Kryptowährung; die Erfahrung war eher ein Zahlungsgimmick als ein Liquiditätsereignis.

Die bevorstehende Versteigerung des 499P folgt demselben Muster. Sie wird mit dem Fintech Conio nach den MiCA-Regeln der EU abgewickelt und ist nur für Ferraris "Hyperclub", etwa 100 vorab genehmigte Millionäre, zugänglich.

Diese Exklusivität steht im Einklang mit der Marke Ferrari, schränkt aber die Rolle der Kryptowährung ein. Es ist fast sicher, dass Käufer Angebote in Euro oder vorab genehmigten Stablecoins über KYC (Know Your Customer) finanzieren werden, anstatt neue ETH an Börsen zu beschaffen.

Der Prozess wird wahrscheinlich off-chain bleiben, es sei denn, Conio verlangt Kryptowährungseinlagen oder rechnet direkt über öffentliche Netzwerke ab. Das wahrscheinlichste Ergebnis: eine elegante, vollständig konforme und kaum sichtbare Transaktion auf der Blockchain.

Liquidität und Provenienz: Die Realität der Low-Volume-Märkte

Theoretisch könnte Tokenization illiquide Trophäen in handelbare Investitionen verwandeln und Bruchteilseigentum ermöglichen. Die Realität entspricht jedoch nicht dem, was sie verspricht.

Tokenisierte Luxusprojekte werden oft mit großem Tamtam vorgestellt, um dann in der Illiquidität zu versinken. Der Fall des 2015 von CurioInvest aufgelegten Ferrari F12 TDF, der in 1,1 Millionen ERC-20-Tokens aufgeteilt wurde, sollte die Wirksamkeit der Aufteilung gezeigt haben. Heute werden diese Token bei einem vernachlässigbaren Volumen zu etwa 0,15 $ gehandelt.

Der erste Verkauf von tokenisierter Kunst, die Warhol-Auktion von Maecenas im Jahr 2018, hatte 1,7 Millionen US-Dollar an Geboten angezogen, aber danach gab es kaum Sekundärhandel. Ohne aktive Märkte funktionieren diese Token eher wie nicht börsennotierte Wertpapiere als digitale Vermögenswerte, geplagt von "anhaltend flachen Märkten".

Ferraris Ansatz wird wahrscheinlich keine messbaren Veränderungen der Nachfrage nach BTC oder ETH bewirken. Im besten Fall könnten einige wohlhabende Bieter ihre Kryptowährungsbestände auflösen, um die Käufe zu finanzieren, was zu einem geringen Anstieg des Börsenvolumens führt. Schlimmstenfalls wird die Auktion vollständig außerhalb der Kette abgewickelt, was zu keinerlei Bewegung auf der Kette führt.