Zinserhöhung verringert Liquidität in Risikomärkten
Die Verpflichtung der Federal Reserve, die Zinssätze hoch zu halten, hat die makroökonomische Landschaft für digitale Vermögenswerte neu definiert. In der Vergangenheit wirkten sich höhere US-Zinsen negativ auf den Kryptosektor aus, da sie die Liquidität einschränkten, den Dollar stärkten und die Risikobereitschaft für Spekulationen einschränkten.
Jede Zinserhöhung erhöht die Geldkosten für Institutionen und Privatanleger. Diese höheren Kosten schrecken natürlich von fremdfinanzierten Positionen in volatilen Vermögenswerten wie Bitcoin oder Ethereum ab.
Ein stärkerer Dollar verstärkt den Druck: Da Kryptowährungen in USD denominiert sind, sehen sich internationale Investoren mit höheren relativen Preisen konfrontiert, wenn der Greenback stärker wird.
Eine restriktivere Geldpolitik bedeutet auch, dass weniger Liquidität im Umlauf ist; und in einem Markt wie dem der Kryptowährungen, in dem sich Liquidität und Stimmung gegenseitig befeuern, kann dies die Aufwärtsdynamik schnell dämpfen. Gleichzeitig haben die attraktiveren Renditen von Staatsanleihen und Sparinstrumenten einen Teil des Kapitals von digitalen Vermögenswerten weggelockt.
Seit 2022 hat sich die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien und Technologiewerten verstärkt, was bedeutet, dass sich jede Bewegung bei den Staatsanleihenrenditen oder den Zinserwartungen nun auch direkt auf die Kryptomärkte auswirkt.
Aktuelles zum Bitcoin-Markt: Institutionelle Nachfrage gleicht makroökonomischen Druck aus
Am 27. Oktober 2025 bewegt sich der Preis von Bitcoin (BTC) um $115.000 und hat sich damit von den Tiefstständen zu Beginn des Monats erholt. Trotz der makroökonomischen Schwierigkeiten zeigt der Markt Anzeichen von Widerstandsfähigkeit. Die institutionellen Zuflüsse in Bitcoin- und Ethereum-Fonds und -ETFs sind nach wie vor robust, was auf eine langfristige Überzeugung der Manager hindeutet, selbst in einem Hochzinsumfeld.
Nach Angaben von CoinShares und SoSoValue verzeichneten Kryptowährungs-Investmentprodukte in der vergangenen Woche Nettozuflüsse in Höhe von rund 930 Mio. $, wobei Bitcoin-Fonds den Löwenanteil ausmachten. Die Gesamtkapitalisierung des Kryptomarktes übersteigt 3,8 Billionen $, den höchsten Stand seit Anfang Oktober.
Analysten stellen fest, dass die Struktur von Bitcoin nach den jüngsten Liquidationen "sauberer" erscheint, mit einer geringeren Hebelwirkung in den Derivatemärkten. Diese gesündere Struktur ermöglicht es dem Preis, die Volatilität von makroökonomischen Ereignissen besser aufzufangen.
Was diese Woche zu beobachten ist: Signale der Fed und wichtige Kursniveaus von BTC
Händler stellen sich auf eine potenziell volatile Woche vor der bevorstehenden Ankündigung der Federal Reserve ein, die die Erwartungen für Zinssenkungen im Jahr 2026 verändern könnte. Ein entgegenkommenderer Ton oder das Eingeständnis einer sich abkühlenden Inflation könnte risikoreiche Anlagen unterstützen; umgekehrt würde eine aggressivere Botschaft den Dollar stärken und könnte Gewinnmitnahmen bei Kryptowährungen auslösen.
Technisch gesehen liegt die kurzfristige Unterstützung von Bitcoin bei 110.000 $, während der Widerstand zwischen 118.000 und 120.000 $ liegt. Hält sich der Kurs über 110.000 $, bleibt der zugrunde liegende Aufwärtstrend intakt. Ein entscheidender Ausbruch nach oben, begleitet von weiteren Zuflüssen in ETFs, könnte den Weg in Richtung 125.000 $ wieder öffnen.
Ethereum folgte ebenfalls einem ähnlichen Trend, konnte 4.000 $ zurückgewinnen und sich nach zwei Wochen mit hoher Volatilität stabilisieren. Wichtige Altcoins wie Solana (SOL), XRP und BNB verzeichneten ebenfalls leichte wöchentliche Zuwächse.
Ein widerstandsfähiger, aber zinssensitiver Markt
Die derzeitige Konstellation verdeutlicht ein Paradoxon: monetäre Straffung und institutioneller Optimismus koexistieren. Die Fähigkeit von Bitcoin, sich trotz hoher Zinsen über 110.000 $ zu halten, zeigt die Reifung seiner Marktstruktur und die Ausweitung seiner institutionellen Anlegerbasis.
Das Makrorisiko bleibt jedoch bestehen. Sollten die Treasury-Renditen weiter steigen oder der Dollar-Index (DXY) weiter ansteigen, könnte das Aufwärtspotenzial von Bitcoin reduziert werden. Umgekehrt könnte jedes Anzeichen dafür, dass sich die Fed dem Ende ihres Straffungszyklus nähert, die Risikobereitschaft vor dem November neu entfachen.
Fürs Erste bleibt Bitcoin in der Schwebe zwischen politischem Druck und Kapitalzuflüssen: widerstandsfähig, aber zinssensitiv. Die Botschaft der Federal Reserve in dieser Woche wird darüber entscheiden, ob sich die Erholung des Kryptomarktes fortsetzen oder in eine Konsolidierungsphase eintreten wird.
