Am Freitag, dem 15. Mai, verlässt Jerome Powell die Spitze der Federal Reserve. Kevin Warsh übernimmt. Fast. Der Senat bestätigte Warsh am 12. Mai mit einer Abstimmung von 51 zu 45 im Fed-Board, doch die eigentliche Ernennung zum Chairman erfordert eine separate zweite Abstimmung, die für Mittwoch oder Donnerstag dieser Woche erwartet wird. Auf Polymarket lag die Wahrscheinlichkeit vor der Board-Abstimmung bei 93,5%. Der Kryptomarkt hat seine Meinung längst gemacht. Warsh beschrieb Bitcoin als „das neue Gold für alle unter vierzig“ und erklärte, der Asset „bereite ihm keinerlei Sorgen“, ein klarer Gegensatz zur vorsichtigen Haltung Powells gegenüber digitalen Assets in den vergangenen acht Jahren. Eine Fed unter Warsh wird eine andere sein.
Wer ist Kevin Warsh und was hat er mit Krypto zu tun?
Warsh ist 56 Jahre alt, kommt von Morgan Stanley und war bereits von 2006 bis 2011 im Board der Fed, damals als jüngster je ernannter Gouverneur in der Geschichte der Institution. Seine zweite Nominierung erfolgt durch Trump, der ihn am 4. März 2026 als Nachfolger von Powell auswählte. Die beim Office of Government Ethics eingereichten Einkommenssteuererklärungen zeigen Beteiligungen an mehr als 20 kryptobezogenen Einheiten: darunter Bitwise als Krypto-Indexanbieter, Basis im Stablecoin-Bereich sowie indirekte Engagements in Bitcoin-Infrastruktur, Layer-2-Netzwerken, DeFi und tokenisierten Zahlungsnetzwerken. Warsh hat zugesagt, den Großteil davon zu veräußern, doch das Bild ist eindeutig. Die Fed hatte noch nie einen Vorsitzenden mit dieser Vertrautheit gegenüber digitalen Assets.
Was ändert sich für Krypto, wenn Warsh Fed-Chair wird?
Das hängt davon ab, welcher Warsh sich in den Sessel setzt. Der Bitcoin-freundliche Warsh lässt auf eine weichere Regulierung der Bankenverwahrung von Krypto hoffen, auf eine zügigere Umsetzung des derzeit im Markup befindlichen Clarity Act sowie auf einen weniger feindseligen Umgang mit Stablecoins. Der inflationshawkische Warsh ist eine andere Geschichte. Während seines ersten Fed-Mandats hatte er die expansive Geldpolitik nach 2008 offen kritisiert. Seine jüngsten Äußerungen haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Jahr 2026 auf Polymarket auf 27% steigen lassen. Höhere Zinsen bedeuten weniger Liquidität, und weniger Liquidität hat historisch die Kryptomärkte unter Druck gesetzt. Die Balance zwischen diesen beiden Versionen von Warsh ist die entscheidende Variable.
Powell verlässt den Vorsitz am Freitag, dem 15. Mai, bleibt aber bis 2028 im Fed-Board, während eine Bundesuntersuchung zu Umbaumaßnahmen des Hauptgebäudes läuft. Trump wird damit nicht sofort über eine mehrheitlich auf seine Linie ausgerichtete Besetzung im Board verfügen, um etwaige Zinssenkungen zu beschleunigen. Die US-Inflation erreichte laut Bureau of Labor Statistics im April 2026 3,8% und damit den höchsten Stand seit fast drei Jahren, teilweise getrieben durch energiepreisliche Effekte des Iran-Konflikts. Warsh erbt eine komplizierte makroökonomische Lage. Für Anleger im DACH-Raum, die Bitcoin als Wertspeicher in einem Umfeld regulatorischer Unsicherheit halten, wiegt die Ausrichtung der Fed in den nächsten zwölf Monaten mindestens so schwer wie jede Entwicklung rund um den Clarity Act oder BaFin-Richtlinien zu digitalen Assets.
