Arc, Canton, Tempo: $1 Mrd. für institutionelle Krypto-Privacy

Matt Hougan, CIO von Bitwise, schrieb am 12. Mai 2026 in seinem Blog: „Wenn du ein Unternehmen bist, das jede Transaktion überträgt, bevor sie abgeschlossen ist, oder ein Arbeitnehmer, dessen Gehalt für jeden mit einem Block-Explorer sichtbar ist, dann ist diese Transparenz ein Bug, keine Feature.“

Die Aussage wiegt mehr als viele Marktprognosen. Ein Gehalt in USDC auf Solana ist öffentlich. Jeder mit einem Block-Explorer sieht, wie viel jemand verdient, von wem und wann. Dasselbe gilt für einen Hedge-Fonds, der einen Trade auf Ethereum ausführt: Konkurrenten können ihn millisekundengenau sehen, bevor er abgeschlossen ist, und sich entsprechend positionieren. Diese Transparenz war ein Vorteil, als Blockchain vor allem Bitcoin bedeutete und Nutzer eine Cypherpunk-Philosophie vertraten. Für Banken ist sie ein Hindernis.

Goldman Sachs, Stripe, BlackRock und Paradigm investieren nicht aus Romantik. Sie investieren, weil die Institutionen, die man on-chain bringen will, auf Ethereum oder Solana in ihrer aktuellen Konfiguration niemals ankommen werden.

Die Antwort des Marktes liegt bereits vor. Drei Blockchains, die auf konfigurierbarer Privacy für Institutionen aufgebaut sind, nämlich Arc, Canton und Tempo, haben laut Berichten von CoinDesk, The Block und CNBC vom Mai 2026 kombiniert mehr als $1 Milliarde eingesammelt, bei Bewertungen von über $10 Milliarden. Alle Runden schlossen zwischen Oktober 2025 und Mai 2026 und alle mit denselben Investorentypen: Banken, Asset-Manager, große VC-Fonds und klassische Finanzinfrastruktur. Hougan bezeichnete diese Konvergenz als Signal dafür, dass Privacy die nächste „Killer-App“ im Krypto-Sektor sei.

Privacy Blockchain Funding Race 2025, 2026

Drei Blockchains, drei Architekturen, ein gemeinsames Problem

Canton, entwickelt von Digital Asset Holdings, verfügt über die längste institutionelle Geschichte. Goldman Sachs, DRW, Citadel Securities, DTCC, Tradeweb, BNY Mellon, Nasdaq und S&P Global sind bereits auf der Plattform aktiv. Im Februar 2026 nutzten mehrere große Finanzinstitute Canton für das erste grenzüberschreitende Intraday-Repo-Geschäft der Geschichte, abgewickelt mit tokenisierten britischen Staatsanleihen, den sogenannten Gilts, einem Markt mit einem Volumen von $2 Billionen.

Visa wurde im März zum Super Validator von Canton. Im April nahm Visa Canton in sein Stablecoin-Settlement-Pilotprojekt auf, zusammen mit Base, Polygon, Arc und Tempo. Die noch laufende Finanzierungsrunde von rund $300 Millionen wird laut CoinDesk von a16z crypto angeführt. Die Blockchain nutzt die quelloffene Smart-Contract-Sprache Daml und hat bereits über $6 Billionen in tokenisierten Assets auf dem Netzwerk verarbeitet. Das entscheidende Merkmal gegenüber Ethereum: Transaktionen sind standardmäßig privat, und Daten können nur für autorisierte Parteien sichtbar gemacht werden.

Tempo entstand innerhalb von Stripe und Paradigm, dem Fonds des ehemaligen Coinbase-Präsidenten Fred Ehrsam. Das Unternehmen sammelte laut The Block im Oktober 2025 $500 Millionen bei einer Bewertung von $5 Milliarden ein.

Der Fokus liegt auf grenzüberschreitenden Zahlungen, dem Devisenhandel und dem Corporate-Treasury-Management, also genau den Anwendungsfällen, bei denen Ethereums Transparenz unmittelbare operative Probleme schafft. Arc, bereits in einem eigenen Artikel zum Launch und Presale analysiert, vervollständigt das Trio mit dem Ansatz eines „wirtschaftlichen Betriebssystems“: Gas in USDC, Finalität in einer halben Sekunde, selektive Privacy und EVM-Kompatibilität. a16z schrieb in der Ankündigung der Partner Ali Yahya und Noah Levine, dass „eine Handvoll Blockchains als neues Backbone des Finanzsystems entstehen wird“ und Arc gut positioniert sei, eine davon zu werden.

Warum Banken Privacy-Blockchains wollen und nicht Ethereum

Die Gründe sind sowohl operativer als auch strategischer Natur. Operativ sind Banken gesetzlich verpflichtet, Kundendaten zu schützen. Eine Unternehmensüberweisung auf Ethereum öffentlich zugänglich zu machen bedeutet, sie in Echtzeit für alle sichtbar zu lassen, einschließlich Wettbewerber, Regulierungsbehörden aus Drittstaaten und Trader, die diese Information nutzen könnten, um vor Abschluss der Transaktion zu handeln (sogenanntes Frontrunning). Strategisch wollen Banken kontrollieren, wer auf ihrem Netzwerk was sieht.

Die „konfigurierbare Privacy“ von Arc, Canton und Tempo ermöglicht genau das: Institutionen wählen, welche Transaktionen wem gegenüber und wie lange sichtbar sind. Erfüllen gleichzeitig die KYC/AML-Anforderungen der Aufsichtsbehörden. Es handelt sich nicht um absolute Privacy wie bei Monero, sondern um selektive und nachweisbare Vertraulichkeit, kompatibel mit Audit, Compliance und den Berichtspflichten nach DAC8. Für BaFin-regulierte Häuser ist dieser Punkt besonders relevant: Die DAC8-Richtlinie verpflichtet Krypto-Dienstleister ab 2026 zur automatischen Meldung von Nutzerdaten an europäische Steuerbehörden. Privacy-Blockchains müssen diesen Anforderungen entsprechen, und Arc, Canton sowie Tempo sind nach eigenen Angaben darauf ausgelegt.

Was das für Krypto-Nutzer und DACH-Investoren bedeutet

Hougan nennt drei Kräfte, die den Boom beschleunigt haben: erstens der GENIUS Act, der Institutionen die regulatorische Sicherheit gab, die sie zum Investieren benötigen; zweitens die wachsende Nachfrage nach privaten Blockchain-Transaktionen seitens Unternehmen und Einzelpersonen; drittens der Wettbewerb zwischen Corporate-backed Netzwerken, der jeden Teilnehmer dazu zwingt, sich durch Privacy als Wettbewerbsvorteil abzuheben. Für den Retail-Bereich ist das Bild weniger direkt, aber nicht weniger bedeutsam.

Diese Mittel fließen nicht in den Aufbau einer Krypto-Schicht für Einzelnutzer. Sie finanzieren die Infrastruktur, die Banken nutzen werden, um eigene Stablecoins auszugeben, Wertpapiere abzuwickeln und Treasury-Management on-chain zu betreiben. Der Retail-Nutzer interagiert mit dieser Infrastruktur über seine Exchange oder sein Bankkonto, ohne zu wissen, dass darunter Canton oder Arc liegt. Die Frage, die der Markt stellt, ist, ob Inhaber des ARC-Tokens oder der Assets der jeweiligen Chains einen Teil dieses Werts abschöpfen werden. Für den Kontext zu den anderen institutionellen Fonds, die BlackRock rund um Stablecoins aufbaut, ergibt die kombinierte Lektüre mit Arc und Canton ein klares Bild, wie schnell diese Struktur entsteht.

Coinbase Research prognostizierte laut einer im Januar 2026 veröffentlichten Analyse, dass Privacy-Token bis Ende des Jahres eine Marktkapitalisierung von $100 Milliarden erreichen könnten. Zcash hatte 2025 bereits +691% verzeichnet, Monero +143%, beide gemäß CoinGecko-Daten. Am 12. Mai verzeichneten fünf in den USA notierte XRP-Spot-ETFs laut CoinGlass Nettozuflüsse von $25,8 Millionen, den höchsten Tagesinflow seit dem Ende des regulatorischen Stillstands. Am selben Tag kündigte der DTCC an, Canton in seine Settlement-Infrastruktur zu integrieren. Diese Entwicklungen zusammen zeigen: Die institutionelle Krypto-Infrastruktur nimmt schneller Form an als von vielen Marktbeobachtern erwartet. Für DACH-Investoren lohnt es sich, die BaFin-Positionierung zu diesen Privacy-Layer-1-Netzwerken zu verfolgen sowie die weitere Entwicklung des DAC8-Reportings, das den regulatorischen Rahmen für genau diese Strukturen definiert.