Fünf Jahre lang galt bei Strategy ein Grundsatz: Bitcoin kaufen, niemals verkaufen. Am 1. Juni 2026 erschütterte ein 8-K-Filing bei der SEC diese Gewissheit. Strategy veräußerte 32 Bitcoin, laut SEC-Einreichung zu einem Durchschnittspreis von 77.135 Dollar. Auf dem Papier eine Kleinigkeit. An den Märkten fiel der Bitcoin-Kurs laut CoinGecko innerhalb weniger Stunden unter 72.000 Dollar.
Die Doktrin, die Schule gemacht hat
Strategy, vormals MicroStrategy, hat seine gesamte Unternehmensidentität auf einen einzigen Grundsatz aufgebaut: Bitcoin kaufen und nie wieder verkaufen. Seit August 2020 folgte jedes Quartal demselben Muster: Käufe, Pressemitteilungen, Charts. Das Unternehmen zog eine ganze Generation von Treasury-Unternehmen nach sich, die das Modell kopierten. Selbst in den schlechtesten Momenten hielt Saylor die Linie. Im ersten Quartal 2026 verzeichnete Strategy nach eigenen Angaben einen latenten Verlust von 14,5 Milliarden Dollar. Die Antwort war: noch mehr kaufen. Kurz darauf überholte das Unternehmen BlackRock mit 815.061 BTC in der Bilanz. Die MSTR-Aktie stieg, die These hielt.
Das Filing, das den Ton ändert
Zwischen dem 26. und 31. Mai veräußerte Strategy 32 Bitcoin für rund 2,5 Millionen Dollar, gemäß dem 8-K-Filing bei der SEC. Es ist der erste Verkauf seit Dezember 2022, als das Unternehmen 704 BTC aus steuerlichen Gründen liquidierte und anschließend sofort mehr nachkaufte. Diesmal nicht. Die Erlöse dienen der Zahlung von Dividenden auf die STRC-Vorzugsaktien, deren Dividende zuletzt auf 11,5 Prozent angehoben wurde. Im gleichen Zeitraum sammelte das Unternehmen durch den Verkauf von Stammaktien 128,3 Millionen Dollar ein, laut Filing eine fünfzigmal größere Summe als der BTC-Verkauf. Das Signal wiegt trotzdem schwerer als die Zahl.
Die beiden einzigen Bitcoin-Verkäufe von Strategy (Anzahl BTC)
Die beiden einzigen Bitcoin-Verkäufe von Strategy (Anzahl BTC)
Quelle: SEC-Filing (8-K) · Juni 2026
Quelle: SEC-Filing (8-K) · Juni 2026
Die Transaktion wurde über die offiziellen Kanäle des Unternehmens kommuniziert: Aktuelle Posts von @Strategy auf X.
"Perfection is achieved, not when there is nothing more to add, but when there is nothing left to take away." Antoine de Saint-Exupery on simplifying MicroStrategy to Strategy, 35 years after our founding by @saylor.
, Strategy (@Strategy) February 11, 2025
Warum hat Michael Saylor Bitcoin verkauft?
Die Antwort steckt im Filing, unterzeichnet vom General Counsel Thomas Chow: Die 32 BTC decken die Ausschüttungen auf die Vorzugsaktien. CEO Phong Le erläuterte in der Einreichung, dass die Verkäufe zum Einstandskurs erfolgen, um Steuereffekte zu vermeiden. Saylors erklärtes Ziel bleibt die Maximierung der Bitcoin je Aktie, nachdem sich die mNAV-Prämie des Titels merklich verringert hat. Kein Rückzug also, sondern aktives Bilanzmanagement. Der Unterschied ist fein, verändert aber die Erzählung, die das Unternehmen über sich selbst pflegt.
Der tatsächliche Stand der Dinge
Die 32 Bitcoin entsprechen laut SEC-Angaben 0,0038 Prozent der Gesamtreserven. Zahlenmäßig irrelevant. Dabei Der Kontext ist es nicht. Seit Oktober haben fast alle Treasury-Unternehmen ihre Käufe eingestellt oder sind selbst zu Verkäufern geworden. Die amerikanischen Spot-ETFs schlossen den Mai laut CoinGlass mit Nettomittelabflüssen von 2,43 Milliarden Dollar ab, dem schwächsten Monat des Jahres 2026. Wer noch kauft, wie Bitmine und Strive, ist inzwischen eine Minderheit.
Für DACH-Investoren, die Bitcoin-Positionen über ein Jahr gehalten haben, greift gemäß EStG §23 die Steuerfreiheit nach der Jahresfrist. Wer unter einem Jahr verkauft, zahlt den persönlichen Einkommensteuersatz. Das Filing von Strategy zeigt exemplarisch, wie ein Unternehmen Steuereffekte durch Verkäufe zum Einstandskurs zu steuern versucht.
Das geopolitische Umfeld bleibt angespannt, und das SEC-Filing ist öffentlich einsehbar: das 8-K-Formular von Strategy in der EDGAR-Datenbank.
Ein Detail sagt alles. In der Stunde nach dem Filing wurden laut CoinGlass Positionen mit Hebelwirkung im Wert von über 93 Millionen Dollar liquidiert, 95 Prozent davon Long-Positionen. Die MSTR-Aktie verlor knapp 6 Prozent, Coinbase rund 5 Prozent, und Bitcoin fiel laut CoinGecko auf ein Tagestief von 71.952 Dollar. Zweiunddreißig verkaufte Coins, ein Beben in den Orderbüchern. Entscheidend ist nicht, wie viel Saylor verkauft hat. Entscheidend ist, dass er damit zum ersten Mal seit fast vier Jahren gezeigt hat, dass er es kann.
